جزوه درس تصمیم گیری در مسائل مالی بهمراه نمونه سوالات تشریحی

بخشی از متن فایل
تجزیه و تحلیل  نقطه بی تفاوتی
استفاده از روشی که در آن سود عملیاتی یک متغیرمستقل تلقی شود و سود هر سهم یک متغیر وابسته به حساب آید رو ش تجزیه و تحلیل نقطه بی تفاوتی بر اساس EBIT و EPS می نامند اگر شرکتی برای تامین مالی خود راه های زیادی در پیش رو داشته باشد هریک از این راه ها منجر به این خواهدشد که شرکت دارای ساختار مشخصی از سرمایه گردد هدف از تجزیه و تحلیل نقطه بی تفاوتی رو شن ساختن این مطلب که آیا ساختار های مختلف سرمایه در ازائ چه مقادیری از سود عملیاتی می توانند میزان سود هر سهم را به بالا ترین حد برسانند
تامین مالی کوتاه مدت
وظیفه هر مدیر مالی بهینه سازی ساختار دارایی ها بدهی ها و حقوق صاحبان سرمایه به منظور حداکثر ساختن ثروت سهامداران و در نهایت افزایش ارزش شرکت است بنابراین در جهان امروز با توجه به شرایط بازار رقابت مدیر مالی می تواند از طریق انتخاب روشهای تامین منابع مالی مناسب و ترکیب آن بر عملکرد سودآوری و ثروت سهامداران و در نهایت بر ارزش شرکت اثر بگذارد
 
منابع اصلی تامین مالی کوتاه مدت
انتخاب منبع تامین مالی کوتاه مدت مدیر مالی لازم است به پنج جنبه مشروح زیر توجه لازم را مبذول دارد
۱ هزینه: معمولاً مدیر مالی برای حداقل ساختن هزینه تامین مالی کوشش می کند بنابراین منبع مالی به پایین ترین نرخ بهره انتخاب می شود با این حال در چنین وضعیتی ممکن است سایر عوامل نیز اهمیت داشته باشد
۲ تاثیر بر ارزش اعتباری شرکت :استفاده از برخی منابع در مقایسه با سایر منابع ممکن است رتبه اعتباری شرکت را بیشتر تحت تاثیر قرار دهد رتبه یا ارزش اعتباری پایین شرکت دسترسی به منابع مالی را محدود و هزینه تامین مالی اضافی را افزایش می دهد
۳ قابلیت اتکا و اطمینان :برخی منابع در مقایسه با منابع دیگر دسترسی به وجوه در موقع نیاز قابل اطمینان تر است
۴ محدودیت ها :برخی از اعتبار دهندگان در مقایسه با دیگر محدودیت‌ها بیشتری بر شرکت تحمیل می‌کند محدودیت های مزبورممکن است شامل محدودیت‌های میزان سود سهام حقوق مدیران و هزینه های سرمایه شوند
۵ انعطاف‌پذیری :از نظر افزایش یا کاهش مقدار اعتبار برخی منابع در مقایسه با دیگران انعطاف پذیر تر هستند
سه منبع اصلی تامین مالی کوتاه مدت به ترتیب اهمیت عبارتند از
اعتبار تجاری وام بانکی و اسناد تجاری
اعتبارات تجاری
هنگامیکه یک واحد انتفاعی ( خریدار) کالاهایی از یک واحد انتفاعی دیگر (فروشنده) خریداری می کند معمولاً ناگزیر از پرداخت فوری بهای کالاها نیست در دوره ای که بهای کالا های خریداری شده به فروشنده پرداخت نشده است خریدار به فروشنده یک بدهی جاری دارد که تحت عنوان حساب های پرداختنی در ترازنامه منعکس می‌شود
تامین مالی از بانک های تجاری
دومین منبع عمده تامین مالی کوتاه مدت واحدهای انتفاعی استقراض و دریافت تسهیلات از بانک های تجاری است وام های کوتاه مدت بانک های تجاری معمولاً در اساس قرارداد ها و عقودی است که بین بانک و واحد انتفاعی وام گیرنده منعقد می شود
تامین مالی میان دوره ای
در برخی موارد از وامهای کوتاه مدت بانکی به منظور تامین مالی سرمایه‌گذاری اولیه پیمانکاران ساختمانی یا سرمایه گذاری اولیه واحدهای انتفاعی در ماشین آلات و تجهیزات استفاده می شود در این قبیل موارد نهایی وام‌های بلندمدت است اما تا در دسترس قرار گرفتن وجوه استقراض بلندمدت روشهای تامین مالی کوتاه مدت به کار گرفته می شود
هزینه تامین مالی استقراض کوتاه مدت
هزینه تامین مالی کوتاه مدت بر اساس توافق بین واحد انتفاعی و و بانک تجاری وام دهنده تعیین می شودهر چه مخاطره ی واحد انتفاعی بیشتر  باشد هزینه تامین مالی بلاتر خواهد بود
 
اسناد تجاری
اسناد تجاری معمولاً اوراق بهادار قابل مبادله‌ای است که توسط واحدهای انتفاعی به سایر واحدهای انتفاعی بانک‌ها یا موسسات مالی فروخته می‌شود
استقراض تضمین شده:
آن گروه از واحدهای انتفاعی که رده بندی اعتباری مناسب برای استقراض تضمین نشده ندارند ناگزیر باید بخشی از دارایی خود را نزد اعتبار دهنده و وثیقه بگذارند داراییهایی که در این قبیل موارد به وثیقه گذاشته می شود معمولاً تضمین وام نام دارد بدیهی است واحدهای انتفاعی وام‌گیرنده تا حد امکان کوشش می کنند که از استقراض بدون تضمین استفاده کنند زیرا وثیقه گذاشتن دارایی ها مستلزم تحمل هزینه های اضافی می باشد